周二（6月6日），液冷服务器板块盘初走强，英特科技现“20cm”涨停，英维克、佳力图同样10%涨停，高澜股份涨超10%，申菱环境、同星科技，曙光数创、强瑞技术等涨超5%。其中，曙光数创股价2个月内股价涨幅高达333.63%。
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日前，三大运营商联合液冷产业链相关企业发布《电信运营商液冷技术白皮书》，提出将于2023年开展技术验证，2024年开展规模测试，新建项目10%规模试点液冷技术，2025年开展规模应用，50%以上项目应用液冷技术。
液冷技术成散热新趋势
随着AI、智算需求高速增长，高密、高算力等多样性算力正拉动服务器制冷新需求。
传统的服务器制冷主要是风冷技术，与此相比，新的液冷技术则是采用液体接触热源进行冷却，比风冷具有更高的冷却效率。凭借其散热能力和经济性的明显优势，液冷也成为服务器“必选项”，液冷代替风冷正成为趋势。
根据IDC最新的《中国半年度液冷服务器市场（2022下半年）跟踪》报告，2022年，中国液冷服务器市场规模达到10.1亿美元，同比增长189.9%。预计2022-2027年，中国液冷服务器市场年复合增长率将达到56.6%，2027年市场规模将达到95亿美元。
目前液冷大体分为冷板式液冷、浸没式液冷和喷淋式液冷，其中浸没式技术散热效率更高、噪音低、功率密度更低，主要应用于超高密度数据中心。
赛迪顾问预计2025年液冷市场规模超1200亿元，液冷数据中心基础设施市场规模245亿元。叠加AI和数据要素发展催化，预计液冷市场空间将进一步打开，温控将加速进入兑现期。
液冷产业链梳理
液冷产业生态涉及上中下游，上游主要涉及产品零部件提供商及液冷设备、中游涉及液冷服务器、芯片厂商以及液冷集成设施、模块与机柜等，下游则是算力使用者，如三家电信运营商等。
东方证券研报指出，目前数据中心冷却仍以风冷为主，但随着数据中心数量增加、大型机架占比提升，数据中心高耗电的问题已不容忽视。此外，IGC应用爆发带来的高算力需求，或将进一步推动数据中心功率密度的提升，因此液冷正逐步成为冷却可选方案之一。
招商证券指出，相较风冷技术，液冷技术具备多项优势，将成为未来主流；液冷数据中心市场规模快速增长，预计2025年浸没式液冷数据中心占比将达40%； 冷却液为液冷技术关键材料，国内企业迎发展机遇。
东高科技投顾 李德（执业编号：A0100622110008）
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